黄金已经和避险身份脱钩 这一水平附近面临坚固阻力

周三(3月25日)，金价在动荡的市况中走弱，因投资者追捧现金，冲销了美国采取的大规模刺激措施的预期效果，刺激措施旨在遏制冠状病毒爆发造成的经济损失。

现货黄金日内刷新3月12日以来高位至1642.55美元/盎司；上日暴涨逾5%，日线三连涨，得益于期货价格大幅走高。由于实物供给偏紧，期货市场交割履约可能面临瓶颈。

4月交货的COMEX期金价格较国际现货金价格升水近60美元/盎司，表明市场担心因冠状病毒全球大爆发导致的航空旅行限制和贵金属炼厂停摆，将阻碍美国实物金条运输，进而影响期货交割履约。

全球最大的黄金支持交易所买卖基金SPDR Gold Trust持仓量周二上涨1.3%至935.98吨，表明投资者对黄金仍不乏兴趣。但投资者还存在另外一种想法：为了寻求现金储备，或者弥补其他风险资产的保证金损失，宁愿结清黄金头寸。

CMC Markets分析师Margaret Yang Yan说：“最近金价上涨与宏观大环境关系不大，黄金已经和避险身份脱钩……我们正处于前所未见的时代，没有任何过往经验可以追寻。”

她说：“投资者情绪仍然非常脆弱和谨慎，‘现金为王’仍然是人们的首要关切，因此市场大幅波动的情况可能会持续下去。”

冠状病毒疫情已造成全球逾37万人感染，逾1.6万人死亡。全球多个国家和地区采取不同程度的封锁措施。经合组织(OECD)成，封锁措施将导致全球GDP下降25%-35%，走出这样的危机需要刺激措施。

美国参议院就经济刺激计划达成协议，规模达2万亿美元，以限制冠状病毒大流行造成的经济损失。周三晚些时候将对通过美国抗疫经济刺激法案进行投票。

澳大利亚国民银行经济学家John Sharma表示：“黄金或得益于美国可能批准大规模刺激措施的预期，投资者认为黄金可能会有助于保值。”

现货铂金和现货钯金则延续涨势，双双刷新一周半高位，分别至738.78美元/盎司和2007.52美元/盎司。两大资产上日暴涨逾10%，因主要生产国南非封锁交通。

今日黄金价格在触及1633.60美元/盎司水平后明显回落，金价在这一水平附近面临坚固阻力，并测试1599.10美元/盎司上方的支撑位。目前等待金价反弹并恢复日内以及短期内的看涨趋势。一旦黄金价格突破1633.60美元/盎司，这将推动金价涨至下一目标1689.30美元/盎司。

因此，看涨观点在未来一段时间仍将有效。需要指出的是，假如现货金跌破1599.10美元/盎司，这将令金价承压并测试1571.20美元/盎司，然后再试图反弹。

预计今日金价交投将位于支撑位1590.00美元/盎司以及阻力位1650.00美元/盎司之间。

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