新兴市场率先走向降息通道？黄金仍在苦苦等待美联储点头

　　现货黄金方面，隔夜现货黄金连续第二个交易日收低，日内最高触及1938.08美元，最终收报于1925.04美元。今日黄金小幅反弹，目前在1930美元附近徘徊。

　　澳大利亚国民银行碳和大宗商品策略主管巴登·摩尔表示：“为了(黄金)持续复苏，我们认为市场需要看到美国2024年降息的确定性增加。我们对前景继续持谨慎态度，因为美联储降息预期继续面临推迟或下调的风险。”

　　截至发稿，现货黄金价格报1927.16美元/盎司。

　　巴西央行料进入降息通道

　　虽然欧美等西方发达经济体眼下仍未对是否结束本轮紧缩周期下定决心，不过在本轮全球加息浪潮中始终冲在最前列的拉美央行，如今显然已经决定调转枪头了——而且它们在切换到“降息模式”后所迈出的步调

　　当地时间8月2日，巴西央行以超出预期的力度开启了降息周期，将基准利率下调50个基点。巴西央行上次降息是在2020年8月。自2021年3月开始，巴西央行连续加息12次以对抗通胀，基准利率累计增加1175个基点。

　　巴西央行货币政策委员会指出，通货膨胀情况的改善，部分反映了货币政策的滞后效应，加上国家货币委员会最近就通货膨胀目标作出决定后，长期通货膨胀预期的降低，为启动货币政策逐步宽松的周期提供了必要的信心。

　　鉴于通胀前景改善，巴西央行8月2日暗示未来几个月将进一步降息。巴西央行称，当前形势的特点是，抗通货膨胀进程趋于缓慢，通胀预期部分重新锚定，这就要求在实施货币政策时保持平和适度。如果情况像预期的那样发展，委员会成员一致预计在下次会议上进一步削减同样幅度的货币，并认为这一速度对于保持必要的紧缩货币政策以实现反通胀进程是适当的。委员会强调，整个宽松周期的总规模将取决于通胀动态、通胀预期等。

　　凯投宏观(Capital economics)首席新兴市场经济学家威廉•杰克逊(William Jackson)表示：“决策者对通胀的担忧正在以比我们预期更快的速度消散。因此，我们现在预计，降息将更加提前，我们认为今年年底的基准利率将降至11.75%，低于此前预测的12.50%。”

　　分析认为考虑到巴西经济走弱、通胀下降以及美联储加息接近尾声，预计今年年内巴西央行将连续数次降息，2023年末或降至12.25%左右的水平。

　　美联储“预期管理”切换基调

　　费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)周二表示，除非经济形势出现意外，否则美联储可能处于维持当前利率不变的阶段，不过基准利率需要在目前的较高水平上保持一段时间。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)近日表示，美联储本轮加息可能已经结束，明年有可能降息。从近期美联储官员讲话来看，美联储“预期管理”切换至新的基调，由此前坚持继续加息步伐的激进措辞，切换至维持利率，并且考虑明年开启降息周期。

　　哈克当地时间周二在一次讲话中表示:“从现在到9月中旬，如果没有任何令人担忧的新数据，我相信我们可能会保持耐心，保持基准利率水平稳定，让我们已经采取的货币政策行动继续发挥其作用。”哈克为2023年FOMC票委，今年对美联储政策决定拥有投票权。

　　2024年FOMC票委、里士满联储主席托马斯·巴金(Thomas Barkin)同样在周二发表讲话时表示，现在判断美联储在9月的下次利率会议上再次加息是否合适还为时过早。“我倾向于等到9月再做决定，”巴金表示。“我们将收到两份就业数据报告，两份通胀数据报告，其中一份将于周四公布。我不认为有任何理由进行预先判断。”

　　美联储7月份将基准联邦基金利率上调至5.25% - 5.5%的目标区间，为22年来的最高水平。越来越多的预测人士预计，7月为美联储本轮最后一次加息，美联储很可能已结束自去年初开始的历史性激进加息周期。下次美联储利率会议将于美东时间9月19日至20日举行。

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